近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安(ān)联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场(chǎng)份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。<grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译/p>

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)若不(bù)能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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