5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的(de娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星)板块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关(guān)注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随(su娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星í)其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了(le)10%以(yǐ)上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对(duì)五月份(fèn)的投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做了预(yù)判(pàn)，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机(jī)会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本(běn)，减负(fù)债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略(lüè)观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来的(de)经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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