近日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下(xià)热门(mén)主线的中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情持(chí)续发酵，市(shì)场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相关板(bǎn)块和个(gè)股迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均(jūn)涨幅居(jū)前(qián)的(de)方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气(qì)低(dī)估方(fāng)向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大(dà)增长空间。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未来的(de)投资机会(huì)主要(yào)围(wéi)绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重组和(hé)专业化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产注(zhù)入上市平(píng)台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)，并(bìng)有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化(h锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻uà)，催生重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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