在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期(qī)去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàn健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗g)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了(le)第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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