总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(su我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊ǒ)表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的(de)公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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