看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布(bù)的4月(yuè)美(měi)国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半(bàn)年(nián)和一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压(yā)力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅回(huí)落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落(luò)而全(quán)周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经(jīng)济(jì)增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜连(lián)跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预(yù)期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大(dà)幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据(jù)显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得(dé)克(kè)萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中(zhōng)心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复(fù)苏(sū)状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存(cún)下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价(jià)格下(xià)跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的(de)产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示(shì)，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然(rán)短期将会(huì)逐(zhú)步(bù)去库，但未(wèi)来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续(xù)去库。后续(xù)需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(mù)前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物(wù)柴油政策(cè)执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每(m赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读ěi)个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国(guó)内(nèi)的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读油(yóu)厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前(qián)的(de)150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短期开机继续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不(bù)积(jī)极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季(jì)美(měi)豆的播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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