看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压(yā)力(lì)再(zài)度升温的(de)警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国(guó)能源部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅(fú)加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了(le)多(duō)次加(jiā)息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明中表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期调查(chá)报(bào)告(gào)还(hái)显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美国(guó)保守派(pài)电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国(guó)总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播(bō)节(jié)目(mù)在保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期(qī)货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地(dì)累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼产(chǎn)量(liàng)位(wèi)于历史同期(qī)最高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆(dòu)油现货(huò)价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执行(xíng)不(bù)及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的(de)进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所(suǒ)以预计大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南国(guó)内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的(de)播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易(yì)，目(mù)前(qián)走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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