踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价(jià)和市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业(yè)收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿(yì)的三(sān)六(liù)零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零(líng)的投资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季(jì)度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金(jīn)管理有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具(jù)体来看，三(sān)六(liù)零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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