5月9日晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在(zài)经历(lì)两年(nián)多(duō)的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财(cái)经申请撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实(shí)际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不(bù)构(gòu)成公司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全(quán)领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增(zēng)长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导致(zh9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少ì)业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司(sī)金融行业的增长主要得益(yì)于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公(gōng)司在证(zhèng)券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(yào)包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需(xū)求(qiú)端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但(dàn)文(wén)华(huá)财(cái)经的毛利(lì)率显著(zhù)高(gāo)于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而(ér)言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露(lù)具(jù)体的交易细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易(yì)签署了(le)《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关(guān)于本次交易的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权利义(yì)务以(yǐ)及(jí)各项安(ān)排(pái)以交易各(gè)方最(zuì)终(zhōng)签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权(quán)监(jiān)管机构批(pī)准后方可(kě)正式(shì)实施，本次交易最终能(néng)否实(shí)施尚(shàng)存在较(jiào)大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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