华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的(de)风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Pn是正极还是负极，L是正极还是负极oint Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的(de)关键指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告n是正极还是负极，L是正极还是负极还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门(mén)持(chí)有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在(zài)能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的(de)投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关(guān)联交易(yì)、财报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字(zì)源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的(de)做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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