本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批(pī)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基(jī)金的(de)北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流(liú)动性的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度(dù)上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可能性较大。

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