财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段调整10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持(chí)续10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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