随着(zhe)公募基金2023年(nián)一(yī)季报披(pī)露拉开帷幕，多位(wèi)知名基金经理调仓换(huàn)股以(yǐ)及对(duì)后市看(kàn)法跃(yuè)然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星(xīng)在一季报中表示，看好半导体、电动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明远一(yī)季报(bào)中表示，二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念的(de)创新，以及(jí)半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会继续(xù)在(zài)新 能源、科技(jì)、高端制造等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会(huì)。

　　此(cǐ)外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金(jīn)王睿等人也发布了一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密切关(guān)注，但观点略有不同。

　　前肖是指哪几个生肖ng>“果链”龙头(tóu)新进成(chéng)为第一大重仓(cāng)股

　　李(lǐ)晓星一季(jì)度大幅调(diào)入AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据显(xiǎn)示，从银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘(pán)精选、银华盛世(shì)精选A、银(yín)华(huá)大盘定开、银(yín)华(huá)丰享一年持有、银华心选一(yī)年持有(yǒu)A 在今年一(yī)季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是(shì)银(yín)华心选(xuǎn)一年持有A，较去(qù)年底下降了(le)4.65个百分点。

　　而银(yín)华(huá)心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年(nián)持有期、银华心享一年(nián)持有(yǒu)、银华(huá)心兴三(sān)年持有A 则在一季度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基(jī)金产品大幅提高了(le)港(gǎng)股仓位，比如(rú)银华心佳两年(nián)持有期港股仓(cāng)位从(cóng)去(qù)年底(dǐ)14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银(yín)华(huá)心(xīn)兴三年持有A港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方面，以李晓星代表作银华中小盘为例，前十大(dà)重仓股变(biàn)动较(jiào)大。今(jīn)年一季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用(yòng)友网(wǎng)络、中科创达、中微(wēi)公司(sī)、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为第一(yī)大(dà)重仓股，截至一季报，该基金持(chí)有立讯精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季(jì)度，该基金还增(zēng)持了精(jīng)测电(diàn)子(zi)，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前(qián)持有市值(zhí)约1.61亿(yì)元，新晋成为(wèi)第7大重(zhòng)仓股。值(zhí)得注意的是，上述“进(jìn)新”个股大多数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科(kē)技、德业股份、晶科能源、海光信息(xī)、复旦微电、锦浪科(kē)技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基(jī)金减持(chí)紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科，分别较去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微(wēi)、华(huá)海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次用“千(qiān)字(zì)小作文(wén)”表达(dá)了自己对市场的看法(fǎ)，基金(jīn)君为(wèi)大(dà)家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示，对于今年国(guó)内的(de)宏(hóng)观判(pàn)断依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业(yè)结构调整继续升级，居民(mín)消(xiāo)费信心逐渐(jiàn)恢复；我们(men)判断由于国家(jiā)自身实力(lì)的(de)不断增(zēng)强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利益共(gòng)同点(diǎn)变多，国(guó)际形势(shì)相对之前会趋暖，国际(jì)贸(mào)易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度(dù)市场(chǎng)最火热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性的技(jì)术，现象级(jí)应用推出(chū)后(hòu)，国内外(wài)各(gè)巨头加(jiā)速入局。需要关(guān)注的是，AI 产业的发展不会(huì)一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续波(bō)动(dòng)。投资(zī)机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的(de)算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类(lèi)应用场景值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我(wǒ)们(men)维(wéi)持看(kàn)好(hǎo)国产替(tì)代方(fāng前肖是指哪几个生肖)向(xiàng)，集中在半导体设备、材料、零部件环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴(bàn)随国(guó)产供应商积极验证导入，国内晶(jīng)圆产线(xiàn)建(jiàn)设将(jiāng)再度提速。在景气复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际转(zhuǎn)向(xiàng)积极，全球半导体下行周期接近尾(wěi)声(shēng)，经(jīng)历了过去(qù)几个季度的去库存，有望在(zài)今年下 半年重启上行(xíng)周(zhōu)期，向上弹性取决于(yú)下游需求(qiú)恢复的力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电子，关(guān)注相关左侧布局机会。

　　新(xīn)能(néng)源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃较(jiào)多的(de)板块，交易占比和估值已经处于历(lì)史偏低(dī)的位置(zhì)。只是市场对于上(shàng)涨的标的(de)更(gèng)多地关注利好，对于下跌的板块更(gèng)多地关注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板块(kuài)的担忧讨论(lùn)，更多(duō)是对(duì)于一个下跌(diē)板块的应激式反应(yīng)。在去年的(de)中报中(zhōng)，我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的一些风险(xiǎn)点，这(zhè)些风(fēng)险点在(zài)经过大(dà)半年的消化(huà)后，在这个估值分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们认为新能(néng)源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，具有(yǒu)较强吸(xī)引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看(kàn)好电(diàn)动车(chē)、风光电(diàn)储、军工等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加(jiā)仓新能(néng)源相(xiāng)关个股前肖是指哪几个生肖

　　一季报数据显示，信达澳(ào)亚基(jī)金冯明远在管的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度(dù)末87.68％，信澳(ào)新能(néng)源产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则(zé)不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯(féng)明远的代表作信澳(ào)新能源产业(yè)为例，该基(jī)金一(yī)季度增持璞泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股数(shù)876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中(zhōng)伟股份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其(qí)中，增(zēng)持幅度最大的是中伟(wěi)股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元(yuán)，为(wèi)例(lì)第5大重(zhòng)仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新(xīn)进”前十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季度，该(gāi)基金(jīn)对爱(ài)柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业进行(xíng)不同程度减(jiǎn)持，其(qí)中，减持幅度最大的(de)是天(tiān)齐锂业(yè)，今年一季度(dù)较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例第4大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯明远在一(yī)季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历(lì)了疫情复(fù)苏后的调整修复，经(jīng)济先是(shì)在大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于明显的回(huí)暖，但(dàn)基于(yú)“强预期，弱(ruò)现(xiàn)实(shí)”的担忧，随后(hòu)又(yòu)出(chū)现了显(xiǎn)著的回调(diào)，从(cóng)而总体(tǐ)呈 现出震荡趋(qū)势。本基金(jīn)的(de)投资(zī)主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望(wàng)二季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体 和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。我们(men)会继续(xù)在新 能源、科技(jì)、高端制造等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金旗(qí)下多(duō)位(wèi)基(jī)金经理也发布了(le)一(yī)季报。其中(zhōng)，中信保诚基(jī)金权(quán)益投(tóu)资部总(zǒng)监(jiān)王(wáng)睿在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，宏观经济目前处在一个温和复苏的(de)通(tōng)道，在海外加息进入尾声后，社(shè)会流动性将相(xiāng)对宽松，宏观及货币(bì)环境有利于权益市(shì)场行情的开(kāi)展，二(èr)季度指(zhǐ)数仍有可能会是震荡上行的态(tài)势(shì)。

　　一季(jì)度，王睿减表示持了部分短期达到目标价的(de)相关品种，并根据收(shōu)益率预期的变化调整了一部(bù)分科技持仓(cāng)。具体来看，以(yǐ)其(qí)代表作中信保诚创新成长为例，该基金在一季度增(zēng)持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航光电等个股(gǔ)，人福医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在(zài)一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，对于人工智能(néng)这一非常宏(hóng)大(dà)的(de)命(mìng)题，他目前持谨慎乐观(guān)的(de)态度。首先我们(men)相信这是(shì)一项(xiàng)会对目(mù)前的生产和(hé)生活方(fāng)式带来重(zhòng)大变化的技术变革，值得(dé)我们投入非常(cháng)多的精力去跟踪和研究(jiū)。但另一方面(miàn)，我们目前还无法相对准(zhǔn)确的(de)评(píng)估这(zhè)项(xiàng)技术革(gé)命给具体公司(sī)和(hé)行业格局带来(lái)的影(yǐng)响，也(yě)不(bù)能给出大(dà)部分公司一个相(xiāng)对(duì)清晰的定(dìng)价，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们一(yī)季度暂时(shí)还(hái)没(méi)有明(míng)显(xiǎn)增加相(xiāng)关的(de)持仓。后(hòu)续我(wǒ)们会紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我们持仓较多的电动车和光(guāng)伏表(biǎo)现不佳，受(shòu)到了(le)一些短期因素的干(gàn)扰(rǎo)，投资者(zhě)的信心出(chū)现(xiàn)了波动。投资者预期变(biàn)化导致(zhì)部分(fēn)个股(gǔ)出现(xiàn)了较(jiào)大(dà)回(huí)调，目(mù)前行业整体估值水平(píng)处于历(lì)史较低位置，而这两个(gè)行(xíng)业未来的发展方向还(hái)是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资(zī)，永远没有(yǒu)躺平的(de)一天

　　今日(rì)，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也发布了一季(jì)报在(zài)一季报中，姜诚(chéng)表示，一季(jì)度的市场走势再次(cì)佐证了(le)一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？ 市场当前认为的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了什(shén)么程度以及渗透率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不(bù)明就里的(de)难题。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟(gōu)。

　　价(jià)值投资的(de)基(jī)本原理告(gào)诉我(wǒ)们，价值会随着(zhe)时间增长(zhǎng)，而非随着利(lì)润波动。所以(yǐ)在海量信(xìn)息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发(fā)展是(shì)一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目(mù)标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下(xià)能够把长期(qī)利润(rùn)转化为(wèi)诱人(rén)分红。所以，我们会一(yī)如(rú)既往，不去猜(cāi)测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优选A代(dài)表作为(wèi)例，该基(jī)金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太(tài)阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增持(chí)了工商(shāng)银(yín)行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个季度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己的组合没有大的变化，是因为长(zhǎng)期观点没有大(dà)的(de)变化(huà)。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结合当(dāng)前市场提(tí)供的较(jiào)低(dī)估值(zhí)水平(píng)，让我们可以(yǐ)在(zài)热点不断切换的市(shì)场中保(bǎo)持平和(hé)。但投资是一项苦(kǔ)差(chà)事，需要随时准备证(zhèng)伪自己的观点，需(xū)要保持(chí)学习(xí)，永远没有躺平的一天。

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