本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研(yán)发和(hé)生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化(huà)整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品(pǐn)广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步(bù)，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户(hù)研发以(yǐ)及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大(dà)的(de)IPO了(le)，不太(tài)乐观未(wèi)来(lái)的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的(de)化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其(qí)中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解(jiě)决方案(àn)、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务(wù)占(zhàn)主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗要是电力工(gōng)程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的(de)国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线通(tōng)信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是(shì)吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度(dù)极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供移(yí)动互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需(xū)求(qiú)提(tí)供定(dìng)制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获(huò)得(dé)购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司(sī)总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越(yuè)差(chà)，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越(yuè)不(bù)依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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