五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全(quán)球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大(dà)风暴(bào)即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是(shì)美国(guó)历史上第二大(dà)的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国(guó)银行业危机(jī)远未结(jié)束(shù)，只是(shì)暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经营将持续恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提高债务(wù)上限问题(tí)上分歧(qí)很(hěn)大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁)了(le)美债违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一(yī)次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国(guó)出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的(de)出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球(qiú)经济(jì)数(shù)据可能比任何人都多(duō)，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在(zài)高息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就(jiù)将(jiāng)激(jī)增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达(dá)到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融(róng)危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的(de)B浪(làng)平(píng)台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终极(jí)目(mù)标(biāo)则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了(le)，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对(duì)全(quán)球的(de)一(yī)次(cì)暴(bào)力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的(de)金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么(me)金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定(dìng)会(huì)爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过(guò)，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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