财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日(rì)电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价(jià)格(gé)连续两日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)和天(tiān)齐(qí)锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因(yīn)之一是上海车展有望带动购车(chē)需求(qiú)预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海(hǎi)车(chē)展将让(ràng)消费者感(gǎn)受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升消费(fèi)信心，也(yě)提(tí)振士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示，此前车企大幅降价(jià)导致消费者对(duì)电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能(néng)否(fǒu)持(chí)续(xù)稳定(dìng)，受(shòu)多方因素影响。有产业(yè)人士分(fēn)析(xī)称，乐观来(lái)看(kàn)，国内(nèi)动(dòng)力电(diàn)池(chí)厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届时电池(chí)厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数(shù)较低，环比增幅(fú)更(gèng)是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还(hái)是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端(duān)需求是否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前(qián)对财(cái)联(lián)社记者表示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年四(sì)季度开(kāi)始便(biàn)启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季(jì)度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库(kù)存(cún)已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存(cún)金(jīn)额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德时代的库存(cún)已经(jīng)退回(huí)到2022年第一季(jì)度(dù)的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的(de)指(zhǐ)标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思g>

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车(chē)工(gōng)业协会(huì)常务副(fù)会(huì)长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配(pèi)问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅(fú)下(xià)降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是(shì)正常现象，行业要(yào)以之前大幅(fú)涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反弹为信号，一系列的数(shù)据验(yàn)证锂电(diàn)产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的(de)另(lìng)一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前中游电池(chí)厂商(shāng)库存水位回(huí)退，此(cǐ)前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产业需(xū)求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市场(chǎng)表现上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来(lái)自车市的(de)需求(qiú)腰斩。但从整体一(yī)季度(dù)新能源(yuán)汽车销量数据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随(suí)着二(èr)三季度到来(lái)，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进一(yī)步带动(dòng)锂电产业中上(shàng)游的订单需求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订(dìng)单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内(nèi)人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴(bào)涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续(xù)推进电池(chí)回收布局，来(lái)自终端材(cái)料(liào)回(huí)收(shōu)的产能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完善(shàn)在(zài)锂矿端的布局，包括宁(níng)德(dé)时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程之后，整个(gè)锂电产业的运(yùn)作模式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪式(shì)变(biàn)得更为平滑(huá)。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节(ji恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思é)的价格以及(jí)供需变化也将变得更(gèng)加(jiā)平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库(kù)存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需求(qiú)端(duān)稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下(xià)跌过快，但这并不为业(yè)内人士(shì)所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月(yuè)60万(wàn)元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受(shòu)到(dào)冲击的当属(shǔ)锂矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于(yú)2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今(jīn)年(nián)一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公告(gào)，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润(rùn)环(huán)比下(xià)降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则(zé)命运分化，大公恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在(zài)价(jià)格下降周期中(zhōng)获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节(jié)的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入(rù)局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去(qù)年(nián)轻松赚出(chū)了(le)0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价(jià)格(gé)下降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他(tā)们(men)更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家(jiā)公司(sī)也(yě)有(yǒu)行业(yè)里最优的(de)成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司(sī)能以低(dī)于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权(quán)或开采权，交易价(jià)格(gé)也需要通(tōng)过长(zhǎng)协(xié)确定，按(àn)市(shì)价定期(qī)调整(zhěng)。但能获得(dé)上(shàng)游更低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家大(dà)企业更能容忍低价(jià)，并能在(zài)上游因降价减(jiǎn)产时保(bǎo)持(chí)产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新(xīn)能源车(chē)市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并(bìng)不是(shì)一个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受(shòu)益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是(shì)，宁德(dé)时(shí)代今年5月计(jì)划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一(yī)开采就亏损。