大型股推(tuī)动了2023年的(de)美股市场的(de)反弹(dàn)，但这种(zhǒng)情况可能不会持续太久。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领(lǐng)军股现(xiàn)在面临的抛售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前(qián)为止，股(gǔ)市一(yī)直保持稳定，更多的是向优质资产和(hé)现(xiàn)金(jīn)转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象的要持续得长一些，但我(wǒ)们仍(réng)然认为，最终股价将(jiāng)更全面(miàn)地反映(yìng)经济衰退的可(kě)能性(xìng)。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一个(gè)领(lǐng)域(yù)，因此(cǐ)只有(yǒu)少数几只大型公司(sī)的股票引领市场走高(gāo)。他同时也补(bǔ)充(chōng)道，市场行为(wèi)通常(cháng)与增长放缓的(de)经济(jì)环境有关。

　　“这是典型(xíng)的(de)周期后期行为，即随(suí)着(zhe)经济(jì)增长开始减速，但并未(wèi)进入负增长区间，资金就会流向更优质的(de)股(gǔ)票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋='color: #ff0000; line-height: 24px;'>太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋)出(chū)。

　　如今，随着美(měi)国经(jīng)济数据开(kāi)始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资(zī)者将越来越看空股市，并(bìng)开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速(sù)，向负增长(zhǎng)方向滑去时(shí)，你往往(wǎng)会(huì)看到对高(gāo)质量资产的投资转向对现(xiàn)金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意(yì)味着，这(zhè)些大型公司(sī)股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它(tā)们(men)可(kě)能比周期(qī)性公(gōng)司面临更大(dà)的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科(kē)技(jì)股(gǔ)一直(zhí)受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转(zhuǎn)结(jié)束(shù)，这些指数将相当脆弱。这(zhè)种分散通常发生在市场(chǎng)反弹(dàn)的后期(qī)。”

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