5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证(zhèng)股份发(fā)布的一则(zé)公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾(céng)两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目(mù)前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业(yè)投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关(guān)规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不存在(zài)关(guān)联(lián)关系(xì)。本次(cì)交易(yì)完(wán)成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的(de)股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大(dà)股东不会(huì)发生变化(huà)，且(qiě)不(bù)存(cún)在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的(de)持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监(jiā教师一年的工作日有多少天，一年有多少周n)管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持平(píng)。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司(sī)实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公(gōng)司金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势(shì)，开(kāi)始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融(róng)行业的收入(rù)下降，主要(yào)由(yóu)于公司(sī)在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文(wén)华(huá)财(cái)经，但(dàn)文(wén)华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优(yōu)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初(chū)步合作意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中的(de)具体权(quán)利义(yì)务(wù)以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示(shì)：截(jié)至目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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