本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去(qù)年同期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力。”国投(tóu)安(ān)信(x900g是几斤 900g是多少毫升ìn)期货(huò)高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控(kòng)力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极900g是几斤 900g是多少毫升端(duān)天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度较前两年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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