北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格(gé)在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了(le)来(lái)自(zì)全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用(yòng)便宜的(de)价(jià)格买到(dào)一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些(xiē)不确定(dìng)因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提(tí)出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来(lái)看，医(yī)疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对(duì)公司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格(gé)判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名(míng)第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行(xíng)业(yè)平(píng)均值偏低(dī)的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往(wǎng)偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合(hé)众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)北京市有几个区，北京市有几北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么个区,都叫什么吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其(qí)中(zhōng)饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还(hái)需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用(yòng)电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市(shì)盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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