投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的(de)合(hé)作。从公募基(jī)金(jīn)一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在(zài)内的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特(tè)质，他们(men)的中长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小视甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持(chí甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处)和半导(dǎo)体(tǐ)设备业(yè)绩高(gāo)增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或(huò)调(diào)整一(yī)定(dìng)程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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