分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员(yuán)及(jí)系统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方(fāng)面对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金管(guǎn)理人提出(chū)了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部(bù)分追求(qiú)高收益的投资(zī)者造成(chéng)一定影响。此外，预(yù)计(jì)全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金是(shì)指因基(jī)金资产规模较大(dà)或者投资(zī)者人数较(jiào)多(duō)、与其他(tā)金融机(jī)构或者金融产品关联性较(jiào)强(qiáng)，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金融体系产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的(de)货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》，货币(bì)市(shì)场基金满足下列任(rèn)一条件的(de)，基金管理人应当(dāng)在10个工(gōng)作日(rì)内主动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监(jiān)会认定的符合重(zhòng)要货(huò)币市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易(yì)理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基(jī)金(jīn)规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)831143是什么意思yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>831143是什么意思货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》实(shí)施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资(zī)者(zhě)数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金(jīn)，监(jiān)管要求(qiú)更加严(yán)格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)与处置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司(sī)更加注(zhù)重(zhòng)风险管(guǎn)理和(hé)产品合规831143是什么意思性，提(tí)高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与资管新规(guī)一(yī)脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升(shēng)资管机构(gòu)的风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)，实现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平(píng)的前提下，引(yǐn)导高收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安(ān)全产品收益率回落至与其风险相匹配(pèi)的合理(lǐ)水平。随着资(zī)管新(xīn)规的逐步落地，回归(guī)本源(yuán)的主动类资管(guǎn)产品迎来(lái)发展良(liáng)机，财富管理行业百花(huā)齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)附加监管要求(qiú)，指出基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应(yīng)当遵(zūn)循长期稳(wěn)健的(de)经营和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备(bèi)、系(xì)统运(yùn)营(yíng)、客户服务(wù)、风险管(guǎn)理(lǐ)与危机(jī)应对等方面(miàn)的能力水平与重要(yào)货币市场基(jī)金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市(shì)场基金的基金(jīn)经理不(bù)得(dé)少于2人(rén)。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间(jiān)接与重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金(jīn)的投(tóu)资运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的(de)证券市值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于(yú)具有基(jī)金托管人资格的(de)同一商业银行发行(xíng)的(de)金融工具占(zhàn)基金资产净值的(de)比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动性(xìng)受限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过(guò)基金资(zī)产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠(gāng)杆比(bǐ)例(lì)不(bù)得(dé)超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接受单一投(tóu)资者(zhě)申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的(de)管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资(zī)者数量较(jiào)多，具有“牵一(yī)发(fā)而(ér)动全(quán)身”的(de)重(zhòng)要(yào)影响，当出(chū)现风险事(shì)件时(shí)，可能会(huì)对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机(jī)制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变(biàn)现资产(chǎn)的(de)限(xiàn)制，都是(shì)为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金防范流动性风(fēng)险(xiǎn)的(de)能力将进(jìn)一步提升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)风险防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综合评估重要货币市场基金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会(huì)同相关市场主体(tǐ)共同制定合理有效的风险(xiǎn)应对(duì)预案。风险应对预案(àn)应(yīng)当报中国证监(jiān)会备案，中国证监会对风险应对(duì)预案(àn)的有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等(děng)进行(xíng)评(píng)估。

　　重要货(huò)币市场基金(jīn)发(fā)生重大风险的，由中国(guó)证监会牵(qiān)头(tóu)相关(guān)部门成立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督(dū)促(cù)基金管理人及相关市场主体(tǐ)依(yī)据风险应对(duì)预案(àn)等对重要货币市(shì)场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于(yú)投(tóu)资者有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会(huì)对部分(fēn)投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一些追(zhuī)求高(gāo)收益的投(tóu)资者造(zào)成一定冲击。此外，新(xīn)规(guī)可能会导致一些货币基金规模较小的(de)产品退出(chū)市场(chǎng)，投资者需要(yào)注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着投资者数(shù)量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模基(jī)金(jīn)如(rú)出现风险事件，或将对社会(huì)稳定产(chǎn)生不(bù)利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利(lì)于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，货币市场(chǎng)基(jī)金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程(chéng)度将有提(tí)升(shēng)，未来是否在公布(bù)的重点货币基金名录(lù)内(nèi)，可能是(shì)投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

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