今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)政府最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根(gēn)本(běn)——美国债务和(hé)债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何(hé)频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(yī)般扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的(de)第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了(le)反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国(guó)会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无(wú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之(zhī)后数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让(rà12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程ng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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