公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理(lǐ)规模，再阴肖是指哪几个肖度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一季(jì)度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了(le)金融等行业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金(jīn)份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)阴肖是指哪几个肖坤(kūn)对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒股进行了(le)不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)香港交易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在(zài)于(yú)可积累性。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报作为终级目(mù)标，可积(jī)累性就(jiù)是这一目标的最重要(yào)保障，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规(guī)模最大(dà)的(de)基(jī)金，一季度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济(jì)复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是今年(nián)主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企(qǐ)业，需(xū)要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回(huí)升、超额(é)储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今年(nián)大概率(lǜ)超预(yù)期回升。就近(jìn)期(qī)公布的(de)社(shè)融(róng)和地产数(shù)据分析(xī)，二(èr)季度A股盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关(guān)注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放(fàng)在微观(guān)企业(yè)层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确(què)的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们(men)对(duì)全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期内(nèi)均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别为(wèi)三(sān)安(ān)光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海阴肖是指哪几个肖康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)进(jìn)入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳(wěn)增长政策(cè)落实(shí)与全球(qiú)范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏(sū)加上预期(qī)改善推动(dòng)资本(běn)市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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