用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来(lái)连续第(dì)三年净利下(xià)滑(huá)。与(yǔ)此对应的是，2020年(nián)以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共(gòng)振(zhèn)，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市(shì)23年来单季最(zuì)大(dà)亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度(dù)实(shí)现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的(de)年(nián)报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元的历史最(zuì)高点之后，用友网络连续第三(sān)年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年(nián)7月创(chuàng)下历史新高之后商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别，用友网络股(gǔ)价就(jiù)总体上(shàng)呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等(děng)投(tóu)资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年(nián)股(gǔ)价(jià)大(dà)跌前(qián)，用友网络在股(gǔ)价(jià)相对高(gāo)点进(jìn)行了定增融(róng)资。此次(cì)定增吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包括高毅、葛(gé)卫东(dōng)等(děng)知名(míng)机(jī)构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网络披露定增(zēng)结果，增发数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛(gé)卫(wèi)东，也参(cān)与了(le)定增，投入(rù)资金约2亿元(yuán)。

　　但在(zài)定(dìng)增(zēng)结束之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显不(bù)及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利(lì)润为7.078亿(yì)元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是(shì)连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友(yǒu)网(wǎng)络的股(gǔ)价从2022年2月37元(yuán)的高(gāo)点，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前(qián)十大股东(dōng)，在此期(qī)间，其减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定增投(tóu)资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道(dào)阻且(qiě商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别)长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络的发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段(duàn)是(shì)通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的会计(jì)电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服(fú)务企(qǐ)业的数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务业(yè)务，引领中国企业(yè)级(jí)服务市场。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，公(gōng)司2020年(nián)进入新的(de)战略(lüè)发展阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球(qiú)领先(xiān)的(de)企业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全基于互(hù)联网架构的(de)企业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力云等(děng)云产品(pǐn)得到逐步(bù)发展(zhǎn)，各领域云上(shàng)线运(yùn)营、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历(lì)了第一个阶段的(de)”用友云(yún)”面世、云平台(tái)及领域服务快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座和服务融(róng)合(hé)。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来(lái)看，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络云服(fú)务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升(shēng)9个百分点，已成为(wèi)公司主要收(shōu)入来源并继续扩大(dà)收(shōu)入占比。

　　但从高端(duān)市场份额(é)来看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年(nián)中国(guó)工(gōng)业软件发(fā)展(zhǎn)白(bái)皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率达(dá)到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝(pù)出华为将在4月启用自己研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后(hòu)，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向外(wài)部市(shì)场提供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的严重(zhòng)不足，也反(fǎn)应了(le)其在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也(yě)在(zài)同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对(duì)应到股价(jià)上(shàng)，在此期间，用友网(wǎng)络股价(jià)大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可(kě)以说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司(sī)市(shì)值严重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董(dǒng)事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很(hěn)大(dà)的提升(shēng)空间(jiān)。但从目前(qián)的(de)情(qíng)况来看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道(dào)阻且长。

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