华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印度(dù)首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的(de)是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资(zī)金(jīn)的风险的情况下(xià)才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格(gé)比(bǐ)上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号p>

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴(0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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