总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng180kg等于多少斤 180kg等于多少磅)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述180kg等于多少斤 180kg等于多少磅作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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