今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计(jì)算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结合自(zì)身业(yè)务(wù)的(de)人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端(duān)将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案(àn)对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产(chǎn)化(huà)率元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字却取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替(tì)代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期(qī)，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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