中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际(jì)金(jīn)融(róng)巨头均(jūn)在(zài)国(guó)内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控(kòng)股券商面临(lín)的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为(wèi)其(qí)在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于(yú)市(shì)场行(xíng)情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续(xù)自成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外(wài)资控股(gǔ)券商的(de)汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍(réng)然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难(nán)以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支(zhī)出(chū)过高，在(zài)展业初(chū)期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务(wù)影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及(jí)佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业(yè)绩(jì)出现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市(shì)场这本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利，分(fēn)别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业(yè)内(nèi)排名下游，但(dàn)其业(yè)绩(jì)已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复(fù)，成立合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆(bào)发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务(wù)团队成立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和(hé)运(yùn)作取(qǔ)得进一(yī)步进(jìn)展，新客(kè)户开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充(chōng)分利用(yòng)全球(qiú)化的平(píng)台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群机(jī)构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或(huò)将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得(dé)了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批合资(zī)券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业(yè)务进步明显，当期(qī)实现手续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得(dé)关注的(de)是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被(bèi)竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层面的(de)合并对两(liǎng)家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将(jiāng)造成一(yī)定影响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并(bìng)计(jì)划的完(wán)成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可能导致对公(gōng)司持(chí)续经营能力(lì)产生重大疑虑的重大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立(lì)规则》后首家(jiā)获(huò)批的(de)合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公(gōng)司股权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过(guò)2家(jiā)，其中控制证券公(gōng)司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控(kòng)”的(de)限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗jú)

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商(shāng)在(zài)2022年(nián)的(de)“打法”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务(wù)在原有“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务(wù)联(lián)动等多种业(yè)务模(mó)式，通过服(fú)务手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设(shè)、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国(guó)投(tóu)资(zī)者提供具有野村集团特(tè)色(sè)的高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底与(yǔ)北(běi)京高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让(ràng)北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及(jí)代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的(de)业务(wù)许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将持(chí)续以资产配(pèi)置为核心进行新(xīn)产品和服务的(de)研发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部(bù)门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓(tuò)展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银(yín)行股东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负(fù)责(zé)公司高净值个(gè)人客户综合(hé)财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)的运作(zuò)。私人财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值(zhí)客户及(jí)其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其(qí)财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进(jìn)行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富规(guī)划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多(duō)支产品(pǐn)为客(kè)户(hù)在(zài)同一策(cè)略下提供差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放的力度(dù)不断加(jiā)大(dà)，各外资金融机构加速(sù)了(le)在境内设立控(kòng)股券商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资(zī)本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证券是(shì)首家新(xīn)设的外(wài)商独资证券(quàn)公花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资(zī)券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外资(zī)券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才(cái)证(zhèng)券已获(huò)第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易(yì)会满(mǎn)等先后(hòu)在(zài)京会(huì)见美国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经(jīng)济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场对外(wài)开放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金融机(jī)构和全球(qiú)投(tóu)资者带(dài)来了(le)实实在(zài)在的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积(jī)极拓(tuò)展在华业务(wù)和投资，期待(dài)实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展(zhǎn)业便利(lì)度不断提升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)机构等加(jiā)速布局(jú)，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场(chǎng)，对本(běn)土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了(le)国际金融(róng)机(jī)构全面参(cān)与中国资本(běn)市场(chǎng)竞争所形成的冲击(jī)，也带来了(le)通过与(yǔ)国(guó)际金融机构(gòu)直接合作促(cù)进业务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势(shì)初步形(xíng)成，金融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的(de)变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞(jìng)争新(xīn)格局(jú)正(zhèng)加速演变(biàn)。

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