美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能(néng)出售的(de)消息。本周(zhōu)三(sān)美(měi)股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出(chū)售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此(cǐ)后表(biǎo)示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美国(guó)商(shāng)会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名(míng)银行和第(dì)一共和银行有非常独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科技(jì)以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员正(zhèng)在评(píng)估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的(de)做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本周大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分析(xī)公(gōng)司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和股市波动已(yǐ)引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一半的美国(guó)人(rén)担心他们在(zài)银行(xíng)或其他(tā)金融机构账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人(rén)表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数(shù)据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他(tā)们(men)非常或(huò)中度(dù)担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业较(jiào)为平(píng)静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数(shù)据显示，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对(duì)存款安全(quán)的高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭击(jī)，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利(lì)率均上调(diào)25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款机制(zhì)利(lì)率从(cóng)本(běn)月10日起分别(bié)上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，这一(yī)区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为20杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介21年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还(hái)是与美(měi)国(guó)银行危机事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题(tí)是(shì)另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发布的一份评(píng)估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济将面临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国(guó)经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当(dāng)前(qián)的(de)宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出(chū)现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观(guān)情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下的(de)情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业(yè)市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的(de)风险正在上(shàng)升。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美(měi)联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货(huò)币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关(guān)注点在于(yú)美联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议(yì)中(zhōng)暂(zàn)停加(jiā)息，以及降息开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面(miàn)连(lián)续大(dà)跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是(shì)在银(yín)行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加成；二是(shì)当前原油基(jī)本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)现以上(shàng)两点(diǎn)变(biàn)化(huà)。

　　于(yú)芃(péng)森分析(xī)称，从基本面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本(běn)周(zhōu)美(měi)国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大(dà)幅(fú)减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期(qī)需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随(suí)着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价格向下(xià)逼近(jìn)年(nián)内低点，短线观(guān)察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破(pò)位向下，主要(yào)看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加(jiā)息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市(shì)场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时(shí)间观(guān)察，情(qíng)绪的底部(bù)可能(néng)已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也(yě)尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性底(dǐ)部(bù)或已出(chū)现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥(lì)青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交(jiāo)易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在(zài)，沥(lì)青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供(gōng)应提前(qián)发(fā)力，叠(dié)加终(zhōng)端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生产供应造(zào)成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持(chí)续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏高(gāo)水平(píng)。”金信(xìn)期货能化(huà)分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨(yǔ)季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介从下游行业的开工(gōng)率(lǜ)看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项(xiàng)目(mù)逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻(luó)辑在(zài)于成本端(duān)原(yuán)油，短(duǎn)期(qī)供需端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，沥青价(jià)格也难(nán)有较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工利润(rùn)或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱势(shì)振(zhèn)荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货(huò)研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负(fù)反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进(jìn)入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差(chà)下装置(zhì)开工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存(cún)从(cóng)180万(wàn)吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能(néng)期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油(yóu)需求不及预(yù)期(qī)，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升的态势。最大的利空因(yīn)素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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