AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是(shì)，不仅不(bù)少(shǎo)上市公司(sī)宣布试水人工智(zhì)能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有基(jī)金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市(shì)场关(guān)注的是(shì)，此(cǐ)次公(gōng)募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所(suǒ)带来(lái)的(de)颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其(qí)中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短(duǎn)期人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐公(gōng)布(bù)2023年(nián)一季报，引人关注的(de)是，季报中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　卅是什么意思，卅是什么意思,读音ata>

　　季报(bào)中明(míng)确写(xiě)道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了人工(gōng)智能对各个(gè)行(xíng)业(yè)的改(gǎi)变(biàn)，比如医(yī)疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护(hù)和(hé)可持续(xù)发展，以(yǐ)及新能源开发和(hé)利用等领域。文中表(biǎo)示，人(rén)工智能领域的快(kuài)速发展(zhǎn)为全球(qiú)带来(lái)无数(shù)机(jī)遇(yù)和挑战(zhàn)，将(jiāng)极(jí)大地影响我们的生(shēng)活方式(shì)和(hé)社会发(fā)展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续(xù)发展，需要(yào)建立完(wán)善的法律法规和伦理准则，以保护个(gè)人隐私、确(què)保数(shù)据安(ān)全并防(fáng)止(zhǐ)滥用。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也应抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向上，我们(men)坚定的(de)看好人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变(biàn)。他(tā)还(hái)专(zhuān)门(mén)谈及，一季度进(jìn)行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计算机和传媒互(hù)联(lián)网行(xíng)业(yè)。数字化的(de)核(hé)心逻辑是提高效(xiào)率，而高质量(liàng)发展的核心在于(yú)效率的(de)提(tí)升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的(de)观点时，他(tā)针对半(bàn)导体、数字化、互联(lián)网平台等(děng)提出自己(jǐ)想法。说到数字(zì)化时(shí)，表(biǎo)示其本质是(shì)利(lì)用技术(shù)的手(shǒu)段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播的(de)效率，这是(shì)一个长期(qī)向上(shàng)的类(lèi)消费行业，在美国是一(yī)个和互联网行业一(yī)样(yàng)大规模(mó)的产(chǎn)业(yè)。在中国，依然处于产业(yè)的早期，但(dàn)是我们(men)可以(yǐ)看到(dào)疫情背景下，大家越来(lái)越意识(shí)到数字化的(de)重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人工智能深度(dù)融合，也(yě)会(huì)给中国公司带来发展的机会(huì)。目前整个板块的估值(zhí)都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人(rén)工智能完(wán)成季报，也显示出人工智能(néng)确实开始方方面面开(kāi)始(shǐ)影(yǐng)响我们的生活(huó)、工作(zuò)等，是一个历史性大浪(làng)潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基(jī)金公司积极拥抱(bào)AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教育基地宣布(bù)成为百度(dù)文心(xīn)一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金(jīn)投教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文心一言能力，致力于创新投(tóu)资(zī)者关系(xì)管(guǎn)理新模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成(chéng)为一季度市场(chǎng)热点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长派基(jī)金经理，也(yě)不乏价值投资派(pài)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一(yī)季(jì)报(bào)可以看出，该基金一(yī)季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓(cāng)股中(zhōng)，除了海康威视、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科(kē)技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚定(dìng)看好人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需(xū)求就是(shì)能源(yuán)、信(xìn)息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为(wèi)最重要(yào)的(de)增长要素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除了王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科(kē)技成长团队(duì)中(zhōng)，有(yǒu)不少基金经理明(míng)确看好人(rén)工(gōng)智能带来(lái)的(de)投资(zī)机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在去(qù)年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基本处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行(xíng)业在(zài)信创、数字化、智能(néng)化(huà)等长(zhǎng)期需求刺(cì)激下将迎来3年以(yǐ)上(shàng)的景(jǐng)气(qì)周期，也是为数(shù)不多处于成长前期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨大成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带来(lái)以十(shí)年为维度(dù)的(de)产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科(kē)技板块内(nèi)会持续有个(gè)股投资(zī)机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工(gōng)智能和(hé)可再生能(néng)源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智能(néng)浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会(huì)将进入(rù)新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的(de)一派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业(yè)退出。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年(nián)年(nián)末的(de)0持仓，直接(jiē)买到了(le)十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现了(le)对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链的挖(wā)掘(jué)。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海波(bō)的万家品质生活在(zài)一季度也进行(xíng)了调仓换(huàn)股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票(piào)进入前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业的(de)原因(yīn)，莫(mò)海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数(shù)字经济(jì)的看好。随着人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化(huà)与经(jīng)济发展模式转(zhuǎn)变，数(shù)据成为新的生(shēng)产要素，高质(zhì)量(liàng)发展的核心在于(yú)全要素生产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过信(xìn)息(xī)技术全方位赋(fù)能传(chuán)统行(xíng)业(yè)，从生产和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是(shì)一个(gè)系统性工程，产业(yè)空(kōng)间较(jiào)大、持(chí)续(xù)时间较(jiào)长，是未来(lái)具有成长性(xìng)的(de)行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益(yì)投资部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也(yě)重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置(zhì)，降低(dī)了(le)制造(zào)业、大(dà)金融(róng)地产(chǎn)行(xíng)业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置(zhì)，特别是(shì)重点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技术创新带(dài)来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基(jī)金经理(lǐ)秦毅虽(suī)然(rán)在一季报(bào)中(zhōng)表达了对人工智能的(de)重(zhòng)视，但(dàn)一季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块(kuài)走出了轰轰烈(liè)烈的(de)行情，以ChatGPT为(wèi)代表的(de)人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的成功，这(zhè)一(yī)成功(gōng)比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为(wèi)本次的人(rén)工智能的应用领域得到了(le)极大的拓展(zhǎn)，模型具(jù)备(bèi)了强大的通用性(xìng)。这属于科技(jì)史(shǐ)上(shàng)的(de)一次(cì)重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的(de)应用和普及(jí)。未来(lái)我们应该(gāi)更加重视这一(yī)领域(yù)的研(yán)究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻(zhēn)远(yuǎn)回报一季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季(jì)报(bào)中也(yě)提到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关板块(kuài)的布局。他(tā)表示，除复合国家安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术(shù)，有望开启新一轮的科(kē)技创新(xīn)周(zhōu)期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分成长股(gǔ)是未来(lái)关注(zhù)的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季(jì)度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现(xiàn)基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了(le)新能(néng)源(yuán)板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季(jì)度半导体及医药(yào)板块(kuài)的抛售(shòu)，反而造就了难得的(de)机会。“我们(men)这时(shí)反而(ér)应该加(jiā)大对能(néng)源板块机会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认卅是什么意思，卅是什么意思,读音为，AI是不(bù)亚于互(hù)联(lián)网(wǎng)级别的技术要(yào)素革命，或许我们已经站(zhàn)在新(xīn)一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作为成长投(tóu)资者(zhě)，会积(jī)极学习和(hé)拥(yōng)抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会(huì)努力在火(huǒ)热的行情面前(qián)保留一(yī)份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动(dòng)。正(zhèng)因为此，他(tā)在去年三四季度布局了不少(shǎo)人(rén)工智(zhì)能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比已经超过了(le)40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线行情的(de)确立，但我们(men)还是认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难(nán)以预(yù)测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关板块，这在今(jīn)年(nián)初(chū)是想(xiǎng)象不到的。就好比(bǐ)去年(nián)初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进程中最重要的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业(yè)链(liàn)不同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分配？市(shì)场当前(qián)认为的受(shòu)益环节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平(píng)达到了什(shén)么程度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投(tóu)资(zī)之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产，是我(wǒ)们的(de)投资(zī)目标(biāo)。

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