投资(zī)者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(t几近是什么意思，几近什么意思拼音ú)形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息(xī)就是(shì)最好的(de)例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng几近是什么意思，几近什么意思拼音)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适(shì)的(de)价(jià)格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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