本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到(dào)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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