踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市(shì)值相比，公(gōng)司(sī辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话)的基本面较(jiào)为糟(zāo辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担(dān)心公司(sī)下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同(tóng)时曝光了(le)其(qí)重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过(guò)不(bù)同渠(qú)道表达对大(dà)模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市(shì)值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多(duō)数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却(què)在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支(zhī)持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于(yú)对(duì)外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)会否进一(yī)步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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