华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从新投(tóu)资(zī)者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价(jià)格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩(jì)的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊登(dēng)的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为代价(jià)获(huò)取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投资部(bù)门持(chí)有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离(闲游的意思 闲游的反义词是什么lí)，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公(闲游的意思 闲游的反义词是什么gōng)司(sī)的主要业(yè)务包括披(pī)露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字(zì)源于(yú)1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过(guò)50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已(yǐ)缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位(wèi)闲游的意思 闲游的反义词是什么于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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