尽管周(zhōu)五大幅反弹，中证TMT指(zhǐ)数自4月10日以来累计(jì)最大(dà)跌幅已接(jiē)近15％。

　　以史(shǐ)为鉴(jiàn)今年大概(gài)率演化为(wèi)TMT大(dà)年 机构预计5月见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势”且大概率创新高 逢低加仓是(shì)最佳策略。

　　围绕(rào)今年TMT行情，招商(shāng)策略张夏在4月(yuè)23日(rì)研报(bào)中测(cè)算，本(běn)轮(lún)TMT高(gāo)点出现在(zài)4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年4月(yuè)7日，计算机、通信、传媒和电(diàn)子(zi)自(zì)年(nián)初以来的(de)涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的(de)表(biǎo)现。由于今年出现了以(yǐ)AI+代表的(de)大型产(chǎn)业趋势(shì)，一季(jì)度TMT大(dà)涨且有明显超额收益(yì)，那么(me)今年演(yǎn)化为TMT大年的概率已经非(fēi)常(cháng)大。

　　进一(yī)步来(lái)看，若参考历(lì)史(shǐ)的调整时间和幅度，可(kě)能这一轮(lún)调整并没有结(jié)束(shù)。以TMT大年的(de)规律(lǜ)和应对(duì)策(cè)略，其中TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。

　　以往盛夏攻(gōng)势开始的(de)时间(jiān)来看，每年四月(yuè)份到九、十月份期(qī)间会有一波主升。数据显示(shì)，2010年(nián)、2013年都是6月底七月(yuè)初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年(nián)调整比较早，见底(dǐ)也比较早(zǎo)是4月初。因(yīn)此(cǐ)，张夏(xià)认为，在学习效应(yīng)的推动(dòng)下(xià)，盛夏攻势开(kāi)始的时间越来(lái)越早。对此，有(yǒu)业(yè)内人士预(yù)计，基本在(zài)一季报披露结束(shù)后，假(jiǎ)设(shè)按此速度再调整一段(duàn)时间，估计(jì)在5月基本见底(dǐ)后(hòu)将迎来(lái)“盛夏攻(gōng)势”。而曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理面对TMT大年(nián)中的这种调整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。

　　以史为(wèi)鉴(jiàn)盛夏攻势或由计算机转电(diàn)子(zi)（从(cóng)应用到硬件(jiàn)） 关(guān)注(zhù)短期维度业(yè)绩可能超(chāo)预期的AI赋能(néng)消费电子板(bǎn)块受益标(biāo)的。

　　今(jīn)年业绩(jì)密(mì)集披露(lù)期结束(shù)后，若随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋势以及政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步加(jiā)大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往(wǎng)这(zhè)一(yī)波盛夏(xià)攻势还会创新高(gāo)。考虑今年年初春季躁动是计算机占优，招商证券(quàn)张夏认为按照(zhào)历史经(jīng)验，要么(me)计(jì)算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研(yán)报认为，伴(bàn)随二季度业绩窗口期的到(dào)来，市场表现将(jiāng)更贴合业绩的相(xiāng)对优势(shì)，维(wéi)持TMT是全年主(zhǔ)线的判断，并建议关(guān)注短期(qī)维度业绩可能超预期的部分消费板块，电子行(xíng)业(yè)有(yǒu)望(wàng)体现出相(xiāng)对优(yōu)势。

　　从细分(fēn)环节进一步来看，广发策略4月(yuè)17日研(yán)报指出，电子(zi)行业在ChatGPT产业链中主要分布位于(yú)AI服(fú)务(wù)器及相(xiāng)关电(diàn)子产品。

　　对(duì)于AI服务(wù)器(qì)，广发(fā)策略认为，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理的算力(lì)载体(tǐ)和基础。数据(jù)量和算力(lì)的提升(shēng)明(míng)显拉升了AI服务器中存储芯片、光模块/光芯片(piàn)、PCB基板等电子产品的量(liàng)与价，给相关(guān)电(diàn)子厂(chǎng)商(shāng)带来了机会。国(guó)海证券同样在研报中指出(chū)，维持TMT为全年市(shì)场主线的判断，相关领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器以及光模(mó)块等(děng)细分赛道将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认，估(gū)值修复尚未(wèi)结束。

　　国联证(zhèng)券4月20日研报同样(yàng)表示，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用(yòng)面逐渐越来(lái)越(yuè)广，对(duì)于(yú)算力的需(xū)求将呈现指数级(jí)增长，且AI芯片国产替(tì)代速(sù)度加快。建议重点关注景嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒(hán)武(wǔ)纪、国芯(xīn)科(kē)技等AI曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理芯片厂商(shāng)。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北证券4月16日(rì)研(yán)报表示，AIGC正在催化前述光通信重要环节(jié)，相关公司将深度受(shòu)益AI带来的增量需求。建议关注(zhù)国产光模(mó)块龙头公司：中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、新易盛、光迅科(kē)技；高速(sù)光引擎光器件(jiàn)核(hé)心(xīn)供应商天(tiān)孚通信(xìn)；国产光(guāng)芯片领军企(qǐ)业源(yuán)杰科技。

　　同时(shí)，国(guó)金证(zhèng)券樊志远在4月21日研报中同样(yàng)看好AI服务器(qì)PCB，其测(cè)算(suàn)，AI服务器PCB价值量是普通服务器(qì)的(de)价值量的5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用的落地，市场(chǎng)对(duì)AI服务器的需求日益(yì)增(zēng)加，市(shì)场扩(kuò)容在即，建议关曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理注沪电股份、生益科技(jì)、联瑞新材、生(shēng)益电子、兴森(sēn)科技等企业。

　　另一方(fāng)面，对(duì)于相(xiāng)关电(diàn)子(zi)产品，广发策略表示，电子厂商亦有望(wàng)受益于ChatGPT产业链(liàn)的发展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智能音(yīn)箱、安防等(děng)终端设备打开新成长(zhǎng)空(kōng)间。此外，东海证(zhèng)券(quàn)3月(yuè)31日研(yán)报同(tóng)样(yàng)认为，AI赋(fù)能消费电子趋势(shì)明确，估值(zhí)重塑逻辑逐(zhú)步验(yàn)证(zhèng)，关注(zhù)消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此(cǐ)，国信(xìn)证券4月(yuè)17日(rì)研报建议，AI创新持(chí)续催化(huà)，关注(zhù)AIoT设备及服务(wù)器产业链。其中，具备(bèi)AIGC大语言(yán)模型接入潜力(lì)的AIoT设(shè)备(bèi)产(chǎn)业链，包括海康威视、传音(yīn)控股、视源股份、康(kāng)冠(guān)科技、歌尔股(gǔ)份(fèn)、创维数字(zì)等(děng)；2）受(shòu)益于全球算力需(xū)求(qiú)爆发式增长(zhǎng)的AI服务(wù)器产业链(liàn)，包括工业富联、沪电股份、环(huán)旭电子、东山精密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品(pǐn)频发催化的VR/AR产(chǎn)业(yè)链，推(tuī)荐(jiàn)歌尔股份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底(dǐ)、消费(fèi)复苏(sū)预期(qī)强化的智能手机(jī)产业链(liàn)，包括(kuò)光(guāng)弘科技、闻泰科(kē)技、传音(yīn)控(kòng)股(gǔ)、顺络电子、东(dōng)山精密等。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理