近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式(shì)发售，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的(de)中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企上市(shì)公司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化(huà)多个相(xiāng)关板块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(tōng)信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗="center">注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西(xī)证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较(jiào)高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预(yù)期的板块和标的，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻(luó)辑变(biàn)化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事业(yè)领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关(guān)注行业(yè)：船舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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