芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　广西属于南方还是北方ng>1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大(dà)幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失(shī)业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业广西属于南方还是北方者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学(xué)教育的(de)，这一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青年(nián)失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过(guò)去十(shí)年(nián)青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的(de)青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业吸(xī)纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分(fēn)之一(yī)左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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