今年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分(fēn)别(bié)占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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