五一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此(cǐ)前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银(yín)行(xíng)的资(zī)产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再(zài)次(cì)提高债务上限，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及可能出现的债务(wù)违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能“最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩(wán)儿不(bù)转了(le)，最终(zhōng)债(zhài)务违约(yuē)就只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他(tā)称温(wēn)和(hé)的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的(de)本质是债(zhài)务危机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但(dàn)次日(rì)即大幅(fú)回落(luò)，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大(dà)级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句下(xià)跌(diē)，幅度会(huì)很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部(bù)出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮早就该(g贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句āi)爆发的，但由(yóu)于(yú)美联(lián)储(chǔ)的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一(yī)剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变(biàn)局(jú)不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮(lún)回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一(yī)个走过(guò)，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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