30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜特转债(zhài)今(jīn)天(tiān)又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债(为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕zhài)历史上从未(wèi)有过如此低(dī)价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资(zī)金开(kāi)始担心(xīn)退市(shì)和违(wéi)约(yuē)风(fēng)险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续回落(luò)，上证指(zhǐ)数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此前(qián)最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄(chāo)底(dǐ)，全(quán)天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾(dùn)转债(zhài)被告知要(yào)退(tuì)市(shì)，打(dǎ)破了(le)30年来的(de)可转债(zhài)没有(yǒu)出现正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的(de)转债如(rú)今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还(hái)在一字(zì)跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市情形，以及可(kě)能面(miàn)临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了整个(gè)低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，过去的(de)双低策略似乎也不(bù)再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行(xíng)等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续(xù)下行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日(rì)策略点评表示，4月新增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超(chāo)预期，但幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后(hòu)明(míng)显走(zǒu)弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微(wēi)升，基数效应外，主因C端(duān)新(xīn)增存(cún)款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制(zhì)造业库存及(jí)产能周期位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据(jù)再(zài)次印证复苏(sū)成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍(réng)有韧(rèn)性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期(qī)，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均(jūn)支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样在修复(fù)下市场分子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储本(běn)轮(lún)加(jiā)息已至顶点，仍(réng)然存在区域银(yín)行(xíng)风险(xiǎn)隐患同(tóng)时(shí)通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后(hòu)续(xù)海外流(liú)动性难(nán)更(gèng)紧，外资对国内市场的(de)流(liú)出压力不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易(yì)性的(de)波动是指数调整主因(yīn)，但(dàn)在(zài)内(nèi)需修复、外(wài)需韧性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延续、外资流出(chū)压力不大下市场无大风(fēng)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕险，震荡修复延续。

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