为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124苏三起解的故事，苏三起解的故事简介.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等(děng)提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其(qí)代理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的(de)实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实(shí)告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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