财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优于(yú)预期苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需(xū)求(qiú)有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值(zhí)得(dé)期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可(kě)持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不确定性(xìng)等因素均有望对金价(jià)形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国内(nèi)消费(fèi)复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市(shì)场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产(chǎn)业链来看，主要包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石等原材料(liào)供(gōng)应(yīng)，中(zhōng)游的(de)制(zhì)造设计(jì)及下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右苏三起解的故事，苏三起解的故事苏三起解的故事，苏三起解的故事简介简介的(de)高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占率前(qián)十(shí)的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余(yú)8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全统计(jì)，相关上市(shì)公(gōng)司包(bāo)括(kuò)萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体(tǐ)情况如下：

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