5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的(de)行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆(lù)续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场(chǎng)依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅(fú)改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对(duì)短期经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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