自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的(de)基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以享受行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一(yī)位基(jī)金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事suí)着前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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