本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀(dì)三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利(lì)润来到(dào)了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为(wèi)龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服(fú)务网。服务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体(tǐ)解(jiě)决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电(diàn)池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组(zǔ)封装，为(wèi)国(guó)内外(wài)客(kè)户提供一站式(shì)代工解(jiě)决(jué)方案，为(wèi)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公(gōng)司面(miàn)对(duì)的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事(shì)分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散染料(liào)印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市(shì)场服务领域，为客户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服(fú)务(wù)、软我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车(chē)数字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入(rù)和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频前端的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国(guó)家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且(qiě)关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和(hé)其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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