投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治(zhì)的变化也(yě)颇(pǒ)有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政(zhèng)治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本(běn)基(jī)本面发生的(de)变化，日本(běn)监管层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善(shàn)和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要(yào)求》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。至于日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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