银行业(yè)危(wēi)机再现？

　　昨夜(yè)美股开盘不久，第一共和银行盘中跌(diē)幅一度扩(kuò)大(dà)至超过40％，经历至(zhì)少五次(cì)停(tíng)牌，股价(jià)再(zài)刷新历史(shǐ)新低(dī)，市值一(yī)度跌破10亿美元。

　　据英国(guó)《金融时报》报道，知情人士说，几个星期(qī)以来，第一共和银(yín)行(xíng)已在为其部分(fēn)业务(wù)寻找买家，但潜在的收购方担心承(chéng)担过(guò)多风险(xiǎn)。目(mù)前可(kě)能的(de)解(jiě)决方(fāng)案是，向近期(qī)曾为第一(yī)共和银行注资300亿美元的大型银行寻求帮助(zhù)，或者由美(měi)国联(lián)邦存款保险公司接管该银行，并为所有存(cún)款提供政府担保。

　　而据CNBC援(yuán)引消息(xī)人士报(bào)道(dào)，白宫或美国(guó)财政部无意干预该银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者和市场新闻分析师David Faber说(shuō)，他目(mù)前不知道这家银行(xíng)能否在未来的(de)日子继续经营下去，也不知道联邦存款保险(xiǎn)公司是否(fǒu)会(huì)对此家银行发表(biǎo)“破产声明”。但他说：“解决方案（可能(néng)是(shì)联邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)的接管）目前正(zhèng)变得越(yuè)来越有可(kě)能，因(yīn)为第一共(gòng)和银行找到买家的机(j压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ī)会‘几乎为零’。”

　　商品方面，今(jīn)天凌晨，美、布两油日内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场(chǎng)评论称，尽(jǐn)管(guǎn)此前API报告显示美国上周原油库存降幅大于预期，由于市场消化(huà)了疲弱的美国(guó)经济(jì)数据，对美国经(jīng)济衰退的担(dān)忧增加，油价周(zhōu)三延续前(qián)一交易(yì)日的跌势(shì)，目前(qián)已经抹(mǒ)去了自欧佩克(kè)+4月初(chū)宣布进(jìn)一步减产以来的全部涨幅(fú)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？。

　　截至今(jīn)晨收盘，第一共和银行(xíng)收(shōu)跌近30％再创历史新低，最新报道称(chēng)，美(měi)国联邦存(cún)款保险公司FDIC威(wēi)胁下(xià)调该行评级，将限制(zhì)第一(yī)共和银行从美(měi)联储取得融资的(de)渠道。

　　原油方(fāng)面，WTI 6月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌3.59％，报74.30美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特(tè)6月原油期(qī)货收跌3.81％，报77.69美元(yuán)/桶，抹去了自OPEC+本月初因(yīn)需求低迷而减产(chǎn)带(dài)来的价格涨(zhǎng)幅。

　　美联储5月加息路径“扑朔迷离(lí)”

　　宏观层面风险不断，让(ràng)美联储5月的加(jiā)息路径变得(dé)“扑朔迷离”。一边是仍然高(gāo)企的通胀，一边是银行系统危(wēi)机以及由此扩大(dà)的经济衰退阴霾，美联(lián)储会(huì)如何(hé)选择(zé)，无(wú)疑是市场最引(yǐn)人(rén)瞩目(mù)的焦点。

　　在广州金控期货(huò)研究所副总(zǒng)经理程(chéng)小勇看来，对于(yú)美联储货币政(zhèng)策，大概率(lǜ)还是维持(chí)加息的(de)大方(fāng)向(xiàng)，只不过加(jiā)息力度(dù)会(huì)维持25个基点，不会像去(qù)年那样以50个基点的大力度加(jiā)息(xī)。

　　“首(shǒu)先，考(kǎo)虑到美国通胀具有很强的粘性(xìng)，当前核心通(tōng)胀(zhàng)增速依旧处于(yú)历史高位，3月高达5.6％，较(jiào)此轮(lún)高点仅仅回落了(le)1个百分(fēn)点(diǎn)，‘通(tōng)胀中(zhōng)的通胀(zhàng)’3月住(zhù)房租金价格指数增速(sù)高达8.3％。其次(cì)，尽管高利率和(hé)美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)引发(fā)了经(jīng)济减速，但是据我们测算当(dāng)前美国私人(rén)部门资(zī)产(chǎn)负债表受冲击的影响大约将在三、四(sì)季度出现，短期经济减速不至于引发美联储货币(bì)政(zhèng)策转向。从历史上美(měi)联(lián)储加息的(de)经(jīng)验来看，高通(tōng)胀下的美联储(chǔ)加息并不会因经济(jì)减速而转向(xiàng)。此外，美国地区银行担忧(yōu)引发银行股(gǔ)大(dà)跌，但由于当前美国(guó)商(shāng)业(yè)银行危机主要(yào)是资产负责(zé)错配，并非如2007年次贷危机时那样的产品层层(céng)嵌套和加杠(gāng)杆导(dǎo)致危机爆发时过渡去杠杆，金融市场(chǎng)系统性(xìng)风(fēng)险暂难发生。”程(chéng)小勇表示(shì)。

　　混沌天成期货(huò)研究(jiū)院(yuàn)首席(xí)宏观分析师(shī)赵(zhào)旭初同(tóng)样认(rèn)为，由美国银行业(yè)“爆雷”引(yǐn)发系统性风险(xiǎn)的可(kě)能(néng)性是较小的，基于(yú)此(cǐ)，美联储也不会(huì)轻易改变(biàn)“显(xiǎn)著控制通胀”的目标。“从硅谷银行的事件来(lái)看，政策部门应对危机(jī)的速度和积(jī)极性非常高，在这种形式下，去押注系统性(xìng)风(fēng)险发生(shēng)概率比较低的。对于通胀率，当前(qián)市场主流(liú)的预测对5月CPI是(shì)4％，即便到了市场(chǎng)认为(wèi)有(yǒu)一(yī)定降息(xī)概率的7月，CPI预(yù)测也(yě)有(yǒu)3.5％以上，除非是出现了几(jǐ)乎失(shī)控的风险，如金融机构或者非(fēi)金融企(qǐ)业大面(miàn)积的‘爆雷’，否则在这(zhè)个通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)预测(cè)下，美联储是不会在7月(yuè)份就去做降息(xī)操作的(de)。”他说。

　　据(jù)外(wài)媒报道，对(duì)于美国通胀(zhàng)将(jiāng)从几(jǐ)十年来的最高水平进一步回落多少这(zhè)一争论(lùn)，全球知名(míng)机构(gòu)的基金经理(lǐ)们也开始产(chǎn)生分歧。其中，一方(fāng)是安联环(huán)球投资和(hé)西部信托等公司认(rèn)为，美联储(chǔ)和其他(tā)央行将在加息方面取得胜利，即使(shǐ)这意味着继续加息、控制通胀到2％的目标可能(néng)会让(ràng)经济陷(xiàn)入衰退。而另一方面，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑，面(miàn)对粘性极强的通(tōng)胀，美联储和(hé)其(qí)他央(yāng)行(xíng)的政策制定(dìng)者(zhě)是否真的(de)愿意冒让(ràng)数百万(wàn)人(rén)失业的(de)风(fēng)险，换(huàn)句话(huà)说，央行们最(zuì)终可能不得不做出妥协，容忍高于目标的(de)通胀。

　　相关数据显示，4月美国消费者信心指数降(jiàng)至了101.3，为去(qù)年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来(lái)最低水平。对此(cǐ)，程小(xiǎo)勇表示，从美国居民消费来看(kàn)，高利率和银(yín)行业信贷收(shōu)紧(jǐn)导致消费者信心指(zhǐ)数下(xià)降，消费(fèi)支出增(zēng)速放(fàng)缓是确定性事件，说明未来美(měi)国经济继续(xù)减(jiǎn)速也是大概率事件(jiàn)。然(rán)而，由于美国居民消费支出增速虽然在下滑，但在2月还是维(wéi)持正增长，使得市场避险情(qíng)绪短期(qī)虽有(yǒu)升温，但(dàn)不至于出(chū)发(fā)市场(chǎng)系统性泡沫，通(tōng)过贵(guì)金属温(wēn)和(hé)反弹也可以(yǐ)验证这一点。不过，随着美国居民利息支(zhī)出占可支(zhī)配收入的(de)比例越(yuè)来越(yuè)高，未来并(bìng)不(bù)排(pái)除(chú)由于经济(jì)严(yán)重减速加快导致大规(guī)模(mó)恐慌再(zài)现(xiàn)的情(qíng)况出现。

　　“消费者信心的下降和最近(jìn)的美(měi)国居民部(bù)门信用卡违约率上升是相匹配的，在(zài)高通胀高利率经济下行的环(huán)境下，居民部门的(de)资产负(fù)债表和(hé)收入状况边际(jì)上会有(yǒu)恶化(huà)也(yě)是情理之(zhī)中；但美国(guó)居民(mín)部门已经经(jīng)过了(le)十(shí)年的去(qù)杠杆，本(běn)身资产(chǎn)负(fù)债处于一个相对健康(kāng)的(de)状况，这(zhè)也是为何即(jí)便(biàn)消费信心在恶(è)化，即(jí)便银(yín)行利率在飙(biāo)升(shēng)，美国居(jū)民部门的消费贷款仍然在继续扩张，这显示着美国居民部(bù)门(mén)的(de)需求仍然十分有韧性。”赵旭初表(biǎo)示(shì)。

　　在赵旭初看来，当(dāng)前市场避险情绪的催化有两方面的背(bèi)景，一是按照历(lì)史经验看，海外加(jiā)息结(jié)束到降息之间(jiān)就是一个容易出风险的(de)时间段；二是能够(gòu)激发风险偏(piān)好的(de)中(zhōng)国这边的复(fù)苏环比高点已经看到，同(tóng)比高(gāo)点(diǎn)接近看到，在(zài)中国没有更多刺激政策(cè)的情况下，市场对全球经济的预期(qī)想要(yào)进(jìn)一步边(biān)际改善是比(bǐ)较困(kùn)难的(de)。

　　“在这样的背景下，近日A股的主线(xiàn)题材下跌与海外银行业危机共振成为了一个激发避(bì)险(xiǎn)情绪升(shēng)级的导火索。”赵旭初认为，今年(nián)大的(de)宏观周期和前几(jǐ)年(nián)有(yǒu)所不同(tóng)，国内和海外(wài)出现明(míng)显(xiǎn)的(de)周期(qī)背离，且海外的(de)政策部(bù)门应对危机(jī)的速度又(yòu)很(hěn)快，所(suǒ)以(yǐ)不至(zhì)于出现单边的持续性共振，这就导致各类风险资产难(nán)以出现大幅度(dù)的流畅单(dān)边行情(qíng)，比(bǐ)较合(hé)适的操作思路应该(gāi)是“在下跌时(shí)不(bù)过分恐慌、在上涨时也不过分乐观”。

　　宏观环境走(zǒu)弱 有色金属(shǔ)全线(xiàn)下行

　　在宏观环境偏(piān)弱的(de)影响下，昨日(rì)的有色金属(shǔ)板块全面下行。沪(hù)铜主力合约2306大幅下(xià)挫1.09％，沪铝主力(lì)合约2306微跌0.48％，沪锌主(zhǔ)力合约(yuē)2306走低0.91％，沪镍主(zhǔ)力合(hé)约2306收跌1.93％，沪(hù)锡主力合约2306大跌(diē)2.14％，只有沪铅(qiān)主力合(hé)约(yuē)2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光(guāng)大期货研究所有色(sè)金(jīn)属研究(jiū)总监展大鹏表示，整体来(lái)看，有色金(jīn)属(shǔ)的全面(miàn)下行有两个利空背(bèi)景和(hé)一个触发因(yīn)素，一是临近(jìn)美联储5月份议息会(huì)议，加(jiā)息(xī)25个(gè)基点的概率(lǜ)升至高(gāo)位(wèi)，市场(chǎng)表现(xiàn)出谨慎情(qíng)绪；二(èr)是面临国内五一假期，资(zī)金提(tí)前流出规避不确定性风险；三是前(qián)一晚(wǎn)欧美银行季报再爆利空，引发(fā)市(shì)场对银行业(yè)危(wēi)机蔓延的担(dān)忧，避险情(qíng)绪骤然升(shēng)温(wēn)，美股大幅下挫，美元指数快速(sù)回升(shēng)，成为有色(sè)板块全面下行的直接触发因素。

　　“可以看出，当前宏观情绪(xù)对市(shì)场的扰动较大。市场一直在衰退(tuì)论和加(jiā)息(xī)预期之间(jiān)摇摆(bǎi)不定。一(yī)方面(miàn)对银行业和全球经济前景(jǐng)感到担忧，担心陷入衰退，衰退论升温又会(huì)使得(dé)加息预期降低。加息(xī)预期降(jiàng)低后又不得不面对高企的通胀数(shù)据，美联储喊话加(jiā)息(xī)不应(yīng)停止(zhǐ)，市(shì)场又继续预(yù)测衰退(tuì)，周而(ér)复始。”国海(hǎi)良时期货有(yǒu)色金属分(fēn)析师何燕(yàn)艳表示，此外，国内面(miàn)临五一假期(qī)，之前看多需求修复的情绪慢慢(màn)平(píng)复，也(yě)使得价格下跌。

　　具体品种来看，何燕艳表示，以铜和铝(lǚ)为代表的大部(bù)分品种还在区间运行，除了锌(xīn)的空头势头较为明显，而镍和锡则是(shì)辗转(zhuǎn)反弹状态。

　　展(zhǎn)大鹏表示(shì)，二季度是有色(sè)金属的传统旺(wàng)季，4月的开局延续(xù)了(le)需(xū)求的强预期，有色一(yī)度出(chū)现触底反(fǎn)弹和冲高预期，但随(suí)着4月旺季过(guò)半，市场却出现(xiàn)不一样的声音。一是精(jīng)炼铜及再生铜制杆、铝材加工和(hé)镀锌板等(děng)行业样本(běn)企业开工率却出现接连下降，社会库存(cún)虽然持(chí)续去化，但(dàn)速度较3月(yuè)份明显放缓；二(èr)是部分下游加(jiā)工企业订单(dān)难以(yǐ)为继，且产成品(pǐn)库(kù)存较往年出(chū)现小幅(fú)累(lèi)积(jī)，这也就意味着之前的“强预期”出现“弱兑现”的情况(kuàng)，或者说(shuō)3月份的高(gāo)开工(gōng)透(tòu)支了(le)部(bù)分旺季(jì)的需(xū)求。

　　“对(duì)铜价来说，海外‘衰退(tuì)+加息’的(de)宏(hóng)观环境并(bìng)不支持价格高走，同时国(guó)内(nèi)劳动节假期即将(jiāng)到来(lái)，资金从有色市场流出规避不确定性风(fēng)险，价格出现回调(diào)并(bìng)不(bù)意外，昨日有色价格快速回落也(yě)是近段时间对利空因素的集中体现，节(jié)前宜谨慎。”展大鹏表(biǎo)示，不过，5月中上旬延续旺(wàng)季下，需(xū)求不会大幅(fú)走弱(ruò)，因此(cǐ)若(ruò)价格(gé)在节(jié)前持续表现偏(piān)弱，下游企业可适当补库过节。

　　何燕艳介绍说，从具体的行业数(shù)据来看，下游(yóu)需(xū)求(qiú)无(wú)疑(yí)是在慢慢复苏的。如房屋竣(jùn)工(gōng)面(miàn)积19422万平方(fāng)米，增(zēng)长14.7％，较上(shàng)期回升6.7％。但是反应在下游开工(gōng)率上最(zuì)近几周出现了高位停滞，没有进(jìn)一步的增长，可能和旺(wàng)季慢慢过去也有关(guān)系。此外，4月的总体预(yù)测值普遍也没有高于3月，虽然下降数值(zhí)也(yě)不大(dà)，但也没能有力提振需求。不过(guò)，何燕艳表示，价格一(yī)旦大跌(diē)到目前的(de)状态，现(xiàn)货(huò)上面买盘又(yòu)会出现，错综复杂之下走势(shì)也表(biǎo)现的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市(shì)场预(yù)期过于一(yī)致，主流观点认(rèn)为加(jiā)息(xī)已(yǐ)近尾声(shēng)，最坏的时候已(yǐ)经过去，但今年(nián)可能不会降(jiàng)息。我们要警(jǐng)惕(tì)这种市场过于一致的情况。因为(wèi)美通胀(zhàng)高(gāo)位持续(xù)，美联储的结果导向很可能使得(dé)加(jiā)息时(shí)间或(huò)者幅(fú)度(dù)超预期(qī)，这(zhè)样市场就(jiù)会有超(chāo)预期的下跌。最主要的(de)是(shì)，有(yǒu)色板块多数(shù)品种供(gōng)应增加总(zǒng)体比较确(què)定的，需求跟(gēn)不上供应的(de)增速，整个周期是向下而不是向上。因此，我对(duì)整个板块还是持中线偏空思路，投资者可以用振荡(dàng)的策略去(qù)操(cāo)作。”何燕艳(yàn)说。

　　宏观(guān)经济是对未来(lái)的预期(qī)，更多(duō)的是反映(yìng)市场对未来一(yī)个季度、半(bàn)年度甚至(zhì)更长时(shí)间的(de)需(xū)求预期(qī)，展大鹏认为，其(qí)对有色(sè)板(bǎn)块的短期(qī)或短线影响(xiǎng)并不显著，短(duǎn)期(qī)可关注(zhù)供求现状与价(jià)格趋势的关(guān)系以及可(kě)能突发的风险(xiǎn)事件上。“对有色而言，投资(zī)者(zhě)更多担心的是(shì)在多空分歧的位(wèi)置(zhì)和时压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？间节点突发未知的风险(xiǎn)事件，从而放大了价格短线的波动性，带来持(chí)仓管理的压(yā)力。”他说。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？