5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募(mù)景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的(de)第(dì)一季度(dù)持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管(guǎn)理超千亿元人民(mín)币的对(duì)冲基金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的买(mǎi)方机(jī)构之(zhī)一，景林的动(dòng)向受到了(le)市场广(guǎng)泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股(gǔ)市(shì)场持有(yǒu)34家(jiā)上市(shì)公司(sī)的股票。其中，前十大(dà)持(chí)仓标(biāo)的在总市值中的占(zhàn)比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美(měi)股持仓(cāng)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依(yī)旧是(shì)拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度(dù)增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多(duō)多(duō)也(yě)不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛然(rán)而止了(le)，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末(mò)持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年(nián)以来英伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教育个股股价均(jūn)处于(yú)震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行(xíng)业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考(kǎo)试(shì)，还(hái)包括(kuò)开(kāi)拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学科之外的(de)教育领域业务(wù)基础扎(zhā)实，原(yuán)有的留(liú)学(xué)等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播(bō)电(diàn)商业务等(děng)新业务成为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力(lì)。且公(gōng)司的利(lì)润(rùn)和现金流稳(wěn)中(zhōng)转好(hǎo)，同(tóng)时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在(zài)过去几个季度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，高毅(yì)资产持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子ng>但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节过(guò)后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成为(w中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子èi)资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更是(shì)大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客观数据信息罗列(liè)，不构成任何(hé)投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的(de)急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数(shù)的异常，因而与往年(nián)相比，今年(nián)4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业(yè)中长期(qī)贷款继续保持(chí)同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的(de)点评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降(jiàng)票据等(děng)低效资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜(xié)率过(guò)于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然(rán)要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的信号出现(xiàn)，而(ér)这可能还(hái)需要一定的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存(cún)量资(zī)金博弈的背(bèi)景不(bù)改(gǎi)，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智能(néng)和(hé)中特估，今年(nián)已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进场的(de)情况(kuàng)之下，再(zài)想继(jì)续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在深夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资(zī)信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子为当下市(shì)场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来(lái)，市场看着红(hóng)红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资(zī)者(zhě)都(dōu)是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美(měi)。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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