为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级(jí)市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及(jí)其代理人(rén)的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担(dān)，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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